携程金融盈利新模式，TripLink引领亚洲，多种赚钱方式揭秘！

TripLink已成为亚洲旅游市场的新领军者，而携程金融作为其重要一环，拥有多种赚钱方式，通过提供旅游金融服务，携程金融能够赚取利息收入、手续费收入等，通过与旅游产业链上下游企业的合作，携程金融还能获得其他收入来源，携程金融通过多种方式实现盈利，为TripLink的发展提供了强有力的支持。

文｜十字财经李意安

2026年1月14日，国家市场监督管理总局正式对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查，消息在金融圈与旅游圈掀起轩然大波。

虽然这是携程首次因此类问题被监管正式立案，但其涉嫌垄断的行为早已有迹可循。面向用户，大数据“杀熟”几乎已经是公开的秘密；面对合作商户，“二选一”、强制调价、流量屏蔽等手段也屡见不鲜。这些争议行为的背后，印证的是携程在旅游场景中的绝对统治力。

而当这种场景统治力化身扼杀产业链生命力的强制闭环，这或许就是垄断的原罪。监管层选择在岁末年初亮剑，与其说是迫于多家商户和行业协会对于不公的控诉，不如说是对携程生态霸权的一次必然清算。

而事实上，作为OTA领域公认的绝对巨头，携程早已跳出了依靠订房订票赚取佣金的思维窠臼。早在2015年，携程金融就以独立事业部形式开始体系化运营，陆续获取网络小贷、商业保理、融资担保、支付等一系列核心牌照之后，逐步将场景统治力渗透至信贷、保险、跨境支付等金融生态业务板块。如今，在携程的生态庇护下，金融业务已悄然成长为一门隐蔽的暴利生意。

01 跨境业务成隐秘印钞机，TripLink已成亚洲新王

先来聊点新鲜的。

相较于消费金融与保险经纪的存量收割，携程的支付与跨境结算业务并不为公众广泛知晓，但已经逐步成长为增量业务的“隐形印钞机”。

在B2B跨境虚拟卡支付赛道，携程专注海外业务的虚拟卡发行机构TripLink早在2024年就已跃居亚洲旅游行业第二，仅次于全球巨头WEX。

在此简单科普一下虚拟卡。以在线旅游结算为例——这是虚拟卡最肥美的应用领域，携程作为在线旅游平台接到用户的订单后，需要向全球各地的酒店或航空公司付钱。传统方式汇款慢、手续费高，虚拟卡业务可针对每一笔订单生成一张“一次性虚拟卡”，供应商直接在线扣款，不仅实现了秒级到账，还解决了复杂的对账问题。

TripLink总部在香港，作为独立的虚拟卡发行方扮演的是传统四方模式中的发卡行角色，可以向银联国际、万事达卡和Visa申请卡bin，向全球酒店、航司结算订单时，收取发卡行手续费。跨境商务卡费率远高于普通个人卡，根据2025-2026年Mastercard和Visa的全球费率表，跨境商业虚拟卡的交换费通常在1.5%至2.5%之间。

此外，汇兑差价也不容小觑，TripLink支持20余种主流货币结算，多币种场景天然构成汇率博弈场。其聪明之处在于，后端通过银行资金池进行大额批发换汇，成本极低；前端向供应商结算时，在中间汇率基础上收取汇兑溢价。对全球中小酒店而言，TripLink提供的“一站式本币结算”解决了换汇痛点，即便支付溢价也心甘情愿，这种议价权让TripLink在每笔跨币种交易中都能获取隐形利润。

搭载在这些刚需服务之上，TripLink通过SaaS化工具，为旅游行业上下游供应商提供对账、风控和资金管理服务，按单或按固定年费收取技术赋能费，这部分收益占比虽不及前两项，但极大提升了客户粘性，让TripLink从单纯支付通道，变成供应商财务系统中不可或缺的一环，进一步巩固场景壁垒。

当TripLink承接了虚拟卡业务之后，携程体系内的各个品牌，包括去哪儿、同程、Trip.com、Skyscanner等等，都成为了其核心客户。姑且不考虑那些没有自建支付能力的境外旅游代理人、航司、酒店带来的业务，仅仅只聚焦携程生态这些兄弟公司带来的收入增量，就已经十分可观。

近两年跨境游逐步升温，2024年初至今，携程国际业务订单的季度增速始终维持在60%到80%之间，在这根陡峭的上扬曲线上，Triplink可谓躺赢。今天的TripLink已不再是携程的辅助部门，而是蚕食全球支付霸主WEX市场份额的强悍竞争者。依托携程的生态闭环，每一笔国际订单都是TripLink的天然业务入口，无需像WEX一样寻求外部合作，而是订单流到哪里，支付工具就覆盖到哪里。

然而，究其本质，这不仅一场对于场景统治力潜在价值的极致挖掘，也是TripLink 利用生态霸权，卡位清算环节，把原本属于银行的中间收益，强悍地截留在了携程内部。

Kapronasia 2025年白皮书曾给出具体数据：TripLink累计发行虚拟卡超7000万张，年处理交易超2亿笔，在香港、新加坡等核心枢纽发卡份额稳居第一，成为亚洲市场不可忽视的新势力。更重要的是，虚拟卡多用于B2B对公支付，资金用途透明、链路闭环，比起消金业务的坏账风险，风险敞口极低，属于金融圈典型的优质资产。

02 场景收割：从信贷发动机到保险现金牛

创新业务之后，便是老生常谈的贷款和保险业务了。

携程金融版图中，最为公众所熟知的，是嵌在APP钱包页面的消金产品。以重庆携程小贷为核心操盘手，“拿去花”“信用贷”分别聚焦旅游场景分期和现金贷，获客成本几乎归零，这是公域流量池里苦苦获客的消金机构难以企及的优势。

而“无本万利”的助贷导流更是轻资产变现的关键，通过“借钱优选”贷款超市和线下表单业务，携程将不符合自营准入条件的用户，精准导给30余家合作银行、消金公司及200余家线下中介，按CPS（成交付费）或CPA（申请付费）收取广告费。这种模式零资金投放、无信贷风险，变现路径直接高效。

携程生态连接着全球超170万家酒店及旅游供应商，此间大量中小微主体，普遍面临融资难、融资贵的痛点。依托酒店预订、结算数据，携程能精准评估供应商经营状况，“生意人贷”补缺了小微金融的需求缺口。这门生意不仅贡献利润，更通过资金纽带深度绑定上下游，巩固携程在旅游产业链的核心地位，形成“生态赋能金融、金融反哺生态”的闭环。

而对于已成规模的产业金融，携程则聚焦旅游产业链上游的酒店生态，形成“装修+经营”的产品矩阵，重点服务连锁酒店加盟商与优质单体酒店。其核心产品“驿启装”专为品牌连锁酒店加盟商设计，服务范围已覆盖全季、亚朵、维也纳等主流连锁酒店品牌。

此外，通过“程信链”等供应链金融产品，携程金融还为旅游产业链上游的机票代理商、酒店用品供应商等提供应收账款融资服务，进一步完善产业服务闭环。

据媒体公开报道，2024年携程金融全年放款规模超1000亿元，截至2025年年初，整体在贷余额已超过 400亿元，其中导流业务占比较高。

如果说信贷是重资产的“攻坚战”，保险经纪就是携程账本上最安静的“现金奶牛”。在机票、酒店预订的必经环节，航意险、延误险、退改险、旅行意外险被高频嵌入，而携程凭借保险经纪牌照和绝对流量入口优势，在返佣比例上拥有极强话语权。这类业务零资金占用、坏账率为零，利润率远超机票酒店代理佣金。

然而，携程金融的收入始终半明半昧地隐藏在财报“其他业务”科目深处，从未有过详尽的细节披露。但仅从规模来看，2025年前三季度，携程集团“其他收入”达44.94亿元，同比增长32.64%，占集团总收入的比例提升至9.55%，盈利效率已经远超旅游主业。

然而，携程金融的核心竞争力，本质依然是场景垄断带来的效率套利。2026年开年反垄断调查之后，金融产品与旅游产品深度捆绑销售的模式，也可能受到更严格的监管审视。未来，携程金融如何在“效率最大化”与“合规红线”之间找到平衡，如何应对反垄断调查对生态闭环的冲击，将决定其能否继续维持高盈利水平。