熊猫乳品2天大涨35%！育儿补贴政策东风吹到了乳品市场
摘要：
消费利好频发，熊猫乳品（300898.SZ）等乳业股连续大涨。日前，国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》（以下简... 消费利好频发，熊猫乳品（300898.SZ）等乳业股连续大涨。
日前，国务院办公厅印发的《提振消费专项行动方案》（以下简称《方案》）提出，研究建立育儿补贴制度。此后，浙江省也积极跟进，将为符合条件的生育家庭发放生育补贴。这些政策对母婴市场需求有提振预期，从而带动乳品行业的需求增长。
熊猫乳品是一家乳制品专业化企业，近年来公司通过产品创新和供应链优化，实现了营收规模的稳健增长。此外，该公司在巩固炼乳市场的基础上，不断拓展奶油、奶酪等新业务，有望形成新的增量空间。在政策利好的影响下，熊猫乳品的潜在价值逐渐被市场挖掘出来。
重磅利好突袭
《方案》提出，加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度。该行动方案聚焦老百姓关心的医疗教育、养老托育等问题，加大政策支持力度，减少百姓后顾之忧。
据了解，育儿补贴是 *** 部门为缓解家庭育儿经济压力、优化生育环境实施的经济支持政策，也就是官方直接发放的育儿补助金。
国家卫生健康委去年10月的数据显示，已有23个省份在不同层级探索实施生育补贴制度。这些政策预计将对母婴市场需求产生极大的提振作用，从而带动乳品行业的需求增长。
熊猫乳品主要从事浓缩乳制品加工制造，是炼乳细分领域的龙头企业。公司主要产品包括各类炼乳、稀奶油和奶酪棒等。公司的“熊猫”牌系列产品可应用于餐饮、食品工业、茶饮等多个领域，在华东、华南等市场拥有较高的知名度。
与此同时，随着消费升级和健康意识的提升，乳制品市场的需求持续增长。尤其是新生代消费群体（Z世代）对乳制品的溢价支付意愿较高，推动了奶酪、发酵乳等细分品类的快速增长。
在利好政策的影响下，乳业股集体大涨。熊猫乳品更是连续大涨，继上周五20CM涨停后，今日（3月17日）高开后，盘中再度冲击涨停。截至发稿，熊猫乳品涨超12%。
3月14日收盘后数据显示，机构和游资均参与了该股的炒作，体现出市场资金对熊猫乳品的看好。
营收稳健增长
行业迎来重磅利好，市场反响积极。那么，熊猫乳品的基本面表现究竟如何呢？
翻看公司历年年报可以发现，熊猫乳品此前几年的营业收入保持稳健增长。2020年至2023年，熊猫乳品实现营收分别为6.84亿元、8.57亿元、8.92亿元、9.47亿元，呈现逐年增长的良好态势。
不过到了2024年，公司的业绩表现略有波动。去年前三季度，熊猫乳品实现营收5.69亿元，同比下降19.83%；归母净利润为7808万元，同比下降4.48%。
对此，熊猫乳品采取了一系列积极措施加以应对。公司不断拓展产品种类，加强供应链优化，凭借其在浓缩乳制品行业的经验，积极开拓新业务领域。同时积极引进国际先进技术，提升产品质量。
览富财经网注意到，熊猫乳品的产品毛利率都有所提升，市场竞争力不断加强。根据2024年半年报数据，去年上半年熊猫乳品的浓缩乳制品毛利率为33.76%，相比上年同期增加了3.3个百分点；乳品贸易毛利率为8.12%，相比上年同期增加了5.17个百分点。
对于毛利率提升的原因，熊猫乳品表示，主要得益于奶粉价格的下降，公司产品的终端价格并未调整。从奶源情况看，预计2025年上半年奶粉价格仍将保持在较低水平。除此以外，糖价也有望下降，这将进一步优化公司的毛利率。
创造新增量
多年来，熊猫乳品持续聚焦炼乳（浓缩乳制品的一种）领域，并且已经形成了稳定的产品质量和供应链。2024年上半年，浓缩乳制品为公司带来2.59亿元收入，营收占比为71.77%
熊猫乳品此前在接受调研时透露，目前很多新客户逐渐将炼乳作为食品原料添加到产品中。包括应用到酸奶中，也有作为配料、基底配料用于饮品、烘焙夹心中。此外，淡炼乳在火锅底料、汤底等方面的应用也非常广泛，不仅增加了牛奶风味，还增加了植物脂肪风味。
在确保主营业务稳健发展的基础上，熊猫乳品积极开拓奶油、奶酪、植物基等新业务，未来有望形成新的增长曲线。
在奶油领域，熊猫乳品依托山东熊猫生产基地和周边大型优质牧场奶源，是少数的国产纯动物油脂稀奶油品牌，兼顾口感和健康；同时，该公司掌握常温稀奶油技术，有效降低了冷链运输和仓储成本，更具价格优势。
在奶酪领域，熊猫乳品主要面向B端客户，同时不断创新儿童奶酪、奶酪零食等C端产品。公司将不断在新产品、新包装上加大研发和应用的投入，并积极把握休闲零食、家庭餐桌、专业餐饮渠道的快速增长机会。
在植物基领域，近年来随着消费者健康理念提升，植物基底的饮片迅速风靡市场。该公司依托海南生产基地，获取新鲜优质原料，生产包括椰浆、椰汁、椰乳等产品，这些产品可用于茶饮、咖啡的调配。
对于新业务，熊猫乳品也非常看好。公司此前在接受调研时表示，公司将努力提高市场份额，未来将在奶油奶酪等新业务上带来增量。
