广发郭磊：2023年实际增长动能初步修复 名义增长中枢仍有待继续提升

　　在2024年中国首席经济学家论坛年会上，广发证券首席经济学家郭磊表示，2023年实际增长已经走出谷底，动能初步修复，但名义增长中枢依然偏低。2024年广义财政的扩张是一个主要抓手，它会给名义增长中枢带来一定的支撑。对于2023年四季度以来数据的短期放缓，郭磊认为一是源于部分地方政府支出在化债期间的收缩；二是大宗调整引发的库存调整。郭磊据此称，这轮短期的环比调整或已经临近尾段。目前宏观与微观之间的体验依然压力比较明显，主要因为名义增长中枢仍待继续修复。2023年出口和地产投资的双负增长带来的需求低于供给是价格周期有压力、名义增长不够的主要原因。2024年一个有利条件是海外库存已见底，出口可能会好于2023年；但广义财政积极扩张、弥补总需求缺口仍是需要的。在PSL等支持下，保障房等“三大工程”有望推动地产投资降幅收窄。