哪吒汽车创始人回应销量下滑，哪吒汽车2022年估值缩水超百亿融资额近180亿元

《投资者网》葛凡梅

作为2022年造车新势力销量冠军，合众新能源汽车有限公司（以下简称“哪吒汽车”）辉煌的背后也隐藏着隐忧。

1月1日，哪吒汽车公布2022年12月销量数据。2022年全年，哪吒汽车累计销量152073辆，同比增长118%，其中海外交付3456辆。 哪吒汽车连续29个月实现同比增长，成为首个年销量突破15万辆的新势力品牌。

不过，在新势力品牌中，哪吒汽车的平均售价低于其他车企。 虽然量价比和销售数字令人印象深刻，但很难掩盖其销售增长的疲软。 哪吒汽车去年12月单月销量为7795辆，环比下滑48%，销量连续两个月环比下滑。

与此同时，哪吒汽车的估值也大幅缩水。 哪吒汽车股东之一360（601360.SH）近日公告显示，360持有哪吒汽车10.72%股权，对应账面价值11.53亿元。 与之相对应，哪吒汽车最新估值为107.56亿元。 据报道，哪吒汽车2022年7月完成D轮融资后，公司估值突破250亿元。 相比之下，不到半年估值缩水超过100亿元。

融资金额近180亿元

资料显示，哪吒汽车成立于2014年，2017年4月获得新型纯电动汽车生产资质。 2018年，发布旗下汽车品牌哪吒汽车，并于当年年底推出了首款量产车哪吒N01。

从哪吒汽车的融资历史来看，企查查显示，该公司2017年9月才开始天使轮融资，投资方为红利智汇、亿华通等，投资金额尚未披露。 同年12月，获得智禾旅游、浙华投资等机构共计12.5亿元A轮融资。

哪吒汽车联合创始人兼CEO张勇曾透露，“我们刚成立的时候，没有太多资本运作的经验，只是想把车做好，把生意做好，所以没有建VIE”从一开始就构建结构。” VIE结构是国内初创企业海外上市的标准设计，“韦晓利”率先赴美上市。

自启动资本运作以来，哪吒汽车的融资就像踩着风火轮一样快速推进。 天眼查信息显示，2017年以来，哪吒汽车已完成10轮融资。 剔除交易金额未公开的3轮融资，累计融资接近180亿元。 投资者包括360、申万宏源、建设银国际、吉富创投、中信证券、宁德时代、木华科技、瑞华控股等。

哪吒汽车表示，融资资金将用于后续产品研发、技术创新、工厂扩建以及补充运营资金。 截至2021年底，哪吒汽车总资产137亿元，总负债83亿元。

估值缩水100亿元

在资本市场备受追捧的哪吒汽车尚未给投资者带来高额回报。

公告显示，360已参与哪吒汽车两轮投资，B轮9亿元投资于2021年5月31日完成支付，D1轮首笔10亿元投资于2021年5月31日支付。 2021年10月27日，总到位投资19亿元。

2022年12月29日，360公布投资哪吒汽车最新进展。 公告显示，由于哪吒汽车后续融资股权被稀释，截至2022年12月28日，360在哪吒汽车最新持股比例下降至10.72%。

为了支持哪吒汽车的股改等工作，360还放弃了哪吒汽车的赎回权、优先收购权、追加投资权、清算优先权（有条件）等特殊权利。 公告称，因放弃赎回权，360其他非流动金融资产预计减少7119万元，投资收益预计减少7119万元。 上述投资收益变化预计将导致360当期净利润减少7119万元。

不仅如此，360还在公告中表示，截至披露日（12月28日），哪吒汽车在360的清算权账面价值为1.92亿元。 据测算，如果放弃清算权生效，360放弃对哪吒汽车的赎回权和清算优先权造成的损失约为2.63亿元。 六个月前，这个数字是3.62亿元。

2022年6月，360还将以公平价格转让其所持有的哪吒汽车股权。 公告称，360已按公允价格转让未缴投资10亿元（对应转让3.532%股权）。 转让完成后，360仍持有哪吒汽车11.4266%的股权。

股权转让背后，正是哪吒汽车亏损给360带来了近8亿元的投资损失。360在2022年11月底回复上交所问询函时披露，由于哪吒汽车亏损今年前三季度，360累计确认投资19亿元以及后续转让10亿元。 长期股权投资损失已达5.93亿元。 360持有的哪吒汽车账面价值为11.53亿元，较初始投资19亿元减少7.47亿元。

与此同时，哪吒汽车的估值也大幅缩水。 根据360公告中的计算，360持有哪吒汽车10.72%的股权，对应账面价值为11.53亿元。 与之相对应，哪吒汽车最新估值为107.56亿元。 据公开报道，哪吒汽车2022年7月完成D轮融资后，公司估值突破250亿元。 相比之下，两个数据相差甚远。

据媒体报道，哪吒汽车已启动Pre-IPO轮融资，目标估值约450亿元，计划2022年内在香港IPO。哪吒汽车回应称，关于上市问题，公司官方公告为准。 不过，目前这一计划在2022年尚未实现。

从同行公司的估值来看，哪吒汽车的估值并不高。 Wind数据显示，截至1月5日收盘，“韦小礼”三大新势力港股市值分别为1222亿元、822亿元、1641亿元。

“韦小礼”三大新势力港股市值