10亿级功效品牌进军“械字号”领域

某品牌凭借其强大的影响力和卓越的产品质量进军“械字号”领域，推出功效高达十亿级别的产品，该品牌凭借其独特的创新能力和技术优势，致力于为消费者提供更加安全、高效的产品和服务，进军这一领域标志着该品牌不断追求创新和突破的决心，也预示着其在未来的市场竞争中将拥有更大的优势和影响力。

文 | 青眼

近日，欧邦琪Obagi Medical（下称：欧邦琪）母公司Waldencast宣布收购美容及医疗皮肤创新公司Novaestiq。通过此次交易，Waldencast同时获得了Saypha®系列透明质酸（HA）注射凝胶产品在美国市场的独家销售权。

根据Waldencast公告，收购完成后，上述业务将整合并入欧邦琪品牌的运营体系。此举意味着欧邦琪正式进军“械字号”领域。

值得注意的是，“妆械联合”赛道正持续升温。据青眼号外此前统计，目前已有至少超过22个美妆品牌推出了超40款“械字号”产品。

欧邦琪母公司入局注射医美赛道

据 *** 息显示，Waldencast公司由欧莱雅前高管Michel Brousset、Hind Sebti和Felipe Dutra联合创立，旨在通过开发、收购高增长的品牌，建立一个全球领先的美容和健康运营平台，旗下拥有知名功效护肤品牌欧邦琪和纯净美妆品牌Milk Makeup。

此次收购Novaestiq，是Waldencast布局医美赛道的关键举措。Waldencast表示，此举将为旗下欧邦琪品牌拓展其在美国皮肤填充剂市场的产品线。

谈及本次收购，Waldencast的联合创始人兼首席执行官Michel Brousset表示：“将经过市场验证的产品引入我们的产品组合，既能扩大目标市场覆盖，也能使我们为追求护肤与医美双重效果的消费者提供更全面的解决方案。”

据了解，Novaestiq是一家医美科技公司，由高德美前全球首席执行官Humberto Antunes和高德美前北美总裁Miles Harrison于2021年创立，主要面向北美市场提供创新技术服务。Waldencast称，收购Novaestiq提供了未来在北美布局新型注射剂的通道。

截自Novaestiq官网

而据公告内容显示，Saypha®是由奥地利公司Croma-Pharma GmbH 研发生产的一款填充剂产品，已在80多个国家销售超过1.1亿支，但目前尚未进入美国市场，仍在等待美国FDA（美国食品药品监督管理局）审批。

Waldencast指出，美国皮肤填充剂市场规模预计在2029年达到22亿美元（约合人民币157.7亿元）。这一市场前景或许是Waldencast此次出手的重要原因，旨在借助欧邦琪作为功效护肤品牌的现有市场影响力，进一步开拓其增量空间。

品牌迈入10亿，已布局中国医美市场

Waldencast选择将此次收购业务归入欧邦琪品牌体系而非独立运营，与该品牌的定位与目标有着紧密联系。

据 *** 息显示，欧邦琪是由皮肤科医生Zein Obagi于1988创立的功效性护肤品牌，凭借原型维C“鼻祖”的称号为消费者熟知，并宣称已获得全球超过3万名皮肤学专家的推荐。

截自欧邦琪资料图

Waldencast在2025年之一季度业绩 *** 会议中强调，欧邦琪的目标是“成为全球顶尖的医生推荐护肤品牌”，而实现这一目标的关键在于“科学创新（推出多款具备临床数据支持的产品）”。

可见，由欧邦琪承接Saypha®相关业务顺理成章，此举将助力企业与品牌进一步拓展市场份额。

实际上，在功效护肤市场热度持续攀升的背景下，欧邦琪业绩表现十分亮眼。据Waldencast财报显示，公司2024年全年净收入录得2.74亿美元（约19.65亿元），同比增长25.5%。

其中，欧邦琪品牌2024年全年净收入录得1.49亿美元（约10.68亿元），同比增长26.9%。

今年一季度，Waldencast公司净收入录得6540万美元（约4.7亿元），同比下降4.1%；调整后毛利润为5000万美元（约3.5亿元），调整后毛利率为76.4%。

与之相对的是，欧邦琪品牌一季度净收入却增长7.1%达到3620万美元（约2.6亿元）；调整后毛利润为2970万美元（约2.1亿元），调整后毛利率高达82%。

截自Waldencast公司2025年之一季度财报

不过，深入分析也可看出，Waldencast目前主要依靠欧邦琪和Milk Makeup两大核心品牌，其未来发展潜力存在可见的天花板。因此，通过战略性收购，可填补其在医美注射产品领域的空白，为集团打开全新的、更具想象空间的增长通道。

从更细分的角度来看，Waldencast此次入局主要聚焦于注射类医美赛道，尤其是透明质酸注射剂。

据ISAPS（国际美容整形外科学会）发布的报告显示，2024年美国注射医美项目治疗次数占全球比例的约20.8%，是全球更大的医美注射类市场，医生人均年注射量超400例。

而在非手术项目中，透明质酸的占比成分仅次于肉毒素，为全球第二大非手术项目，且项目量稳定成长，彰显出成熟材料的安全性和市场的持续吸引力。

这种市场机遇为Waldencast入局注射医美赛道创造了机会，但也将面临激烈竞争。例如，高德美旗下医美品牌瑞蓝即已布局北美市场，且产品包括透明质酸注射剂与聚左旋乳酸“童颜针”。这些深耕行业多年的成熟品牌，是Waldencast不得不直面的强劲对手。

值得一提的是，在加入Waldencast之前，欧邦琪曾几度易主。2006年，欧邦琪完成IPO在美国纳斯达克成功上市。2013年，欧邦琪被加拿大制药巨头Valeant以3.44亿美元（约24.67亿元）的价格收购。4年后，Valeant为了简化业务以及减少债务，欧邦琪再次被出售给中国海通国际中华金融收购基金。

2021年，Waldencast宣布收购Milk Makeup和欧邦琪，总交易达12亿美元（约86.04亿元）。次年7月20日，Waldencast追加500万美元（约3585万元）以支持两者的合并，随后的7月28日Waldencast正式登陆纳斯达克。

不过，此次业务合并不包括欧邦琪中国区业务。Waldencast在2024财年财报中明确提及，其净收入不包括欧邦琪中国区业务，因为该部分业务在欧邦琪和Milk Makeup品牌合并时并未被收购。

但青眼号外调查也发现，去年12月，Waldencast的两位联合创始人曾出席欧邦琪中国新零售总部成立仪式。

而尽管本次注射类医美相关交易未涉及中国市场，但欧邦琪在中国市场的布局也持续深入，尤其是医美赛道。

据悉，欧邦琪于2018年进入中国市场，2020年10月，该品牌便通过与上药控股集团合作，进军中国医疗美容市场。当前，欧邦琪宣称已与超过850家院线合作，其中不乏广州南方医科大学皮肤病医院、成都八大处医疗美容医院等皮肤科诊所。

除了专业院线渠道，欧邦琪也在全渠道搭建上持续发力。据青眼情报数据显示，截至目前，欧邦琪在抖音平台上的历史总GMV为7500万至1亿，今年抖音商城618好物节（5月13日至6月18日）期间，其GMV取得了1000万至2500万。

“妆械联合”更热了

有数据预测，到2030年，全球医美市场规模将达到353.275亿美元，2024年至2030年的年复合增长率为12.8%。这一强劲增长态势，叠加护肤消费升级浪潮的推动，正使得“妆械联合”（化妆品与医疗器械相结合）模式日益普及。

如今，美妆品牌已不再满足于仅仅将其护肤品导入医美渠道进行销售，而是选择深度介入，躬身入局“械字号”产品的研发与市场拓展，以更主动的姿态参与医美价值链。

例如，2024年，欧莱雅集团旗下品牌修丽可推出首款注射医美产品“铂妍”胶原针；今年4月，资生堂在中国推出高端医美品牌RQ PYOLOGY律曜，覆盖多款“械字号”和“妆字号”产品，包括重组胶原蛋白创面敷料。

国内企业对“械字号”产品的布局动作更为频繁。今年5月，国货美妆巨头珀莱雅发布首款械字号产品；同月，佰傲再生旗下护肤品牌绽媄娅发布二类械新品——绽媄娅RGD重组胶原蛋白修复棒。

据青眼此前报道，目前正式推出三类注射医美产品的美妆品牌虽不多，但不少企业已进行相关业务布局，且产品已获得认证，今年或将实现三类医疗器械的审批高峰。

值得注意的是，这片充满潜力的医美市场也吸引了实力雄厚的“跨界玩家”前来分羹。

据媒体报道，京东的首个线下医美自营诊所于7月14日在北京亦庄正式开业，接入京东APP医美频道，其国贸店将于今年第四季度开业。目前，在京东APP搜索“美容门诊”可直达服务页面，页面被划分为“美容门诊”和“医美专栏”两大核心板块。

京东这样的行业巨头布局医美赛道，其背后传递出双重信号：一方面，印证了医美市场仍然蕴藏着巨大的、可观的市场增量空间；另一方面，也清晰地表明该领域的竞争已白热化。

而且，从各方的布局重点也不难发现，除了长期占据主导地位的透明质酸外，重组胶原蛋白正成为医美注射领域炙手可热的新兴力量。放眼全球市场，PDRN等新一代生物活性成分正加速崛起，为市场格局带来新的变量。

对于美妆企业来说，要想在激烈的医美市场竞争中占据一席之地，唯有持续挖掘消费者需求和市场趋势，不断优化自身产品与服务，才可能抓住医美赛道的“增量市场”。